2020下半年依然不樂觀，我們或?qū)⒔?jīng)歷前所未有的貿(mào)易危機

2020下半年依然不樂觀，我們或?qū)⒔?jīng)歷前所未有的貿(mào)易危機

要點：

1、由于新冠病毒大流行，2020年世界商品貿(mào)易總額預計將下降1332%。2、2021年預計貿(mào)易將有所恢復，但是其恢復程度取決于新冠病毒爆發(fā)持續(xù)的時間和應對政策的有效性。3、2020年幾乎所有區(qū)域貿(mào)易總額都將遭遇兩位數(shù)的下降，北美和亞洲的出口受打擊最嚴重。4、在價值鏈復雜的行業(yè)，尤其是電子和汽車產(chǎn)品，貿(mào)易可能將會下降的更快。

正文：

新冠病毒大流行帶來的經(jīng)濟沖擊不可避免地使人們將其與200809年的全球金融危機相比較。這些危機在某些方面是相似的，但在其他方面則截然不同。

與200809年一樣，為應對經(jīng)濟下滑各國政府再次采取貨幣和財政政策進行干預并為企業(yè)和家庭提供臨時收入支持。但是為減緩疾病的傳播而實行的移動限制和社會隔離意味著勞動力供應、交通和旅行受到了直接影響，而這種影響在金融危機期間并沒有發(fā)生。

整個國民經(jīng)濟部門都被關(guān)閉，包括酒店、餐館、非必需的零售業(yè)、旅游業(yè)和一大部分制造業(yè)。在這種情況下，預測未來的貿(mào)易發(fā)展需要對疾病的可能進展做出很多假設，并需要更多地依賴估計而不是報告的數(shù)據(jù)。

▲表1：GDP預測

1.2020和2021是預測數(shù)據(jù)2.進出口平均值3.“其他區(qū)域”包括非洲、中東和獨聯(lián)體國家（包含非正式成員國和前成員國）

來源：WTO 貿(mào)易和協(xié)商秘書處估計的歷史GDP?；赪TO 全球貿(mào)易模型情景模擬的預測GDP。

表1總結(jié)的未來貿(mào)易表現(xiàn)預測從兩種不同的情形來看易于理解： ●（1）相對樂觀的情形是貿(mào)易急劇下降，然后從 2020 年下半年開始復蘇； ●（2）更悲觀的情形即初始下降幅度更大，復蘇時間更長和更不完全。

這些應該被視為對危機可能的不同走勢的探索，而不是對未來發(fā)展的具體預測。實際結(jié)果很容易超出這一范圍，可能是更好或者更差。

在樂觀情形下，強勁的復蘇將會使貿(mào)易回到疫情爆發(fā)前的水平，如圖1黃色虛線所示，然而悲觀的情形下只能部分恢復。不確定性水平給定的情況下，值得強調(diào)的是，初始軌跡并不一定決定隨后的復蘇。例如，人們可以看到 2020 年的貿(mào)易額沿著悲觀情景的路線急劇下降，但一個與快速下降相等的劇烈反彈，將使貿(mào)易在 2021 年或 2022 年更接近樂觀情景的路線。

▲圖1：20002022 世界商品貿(mào)易量（指數(shù)，2015=100） 來源：WTO 秘書處

▲圖3：2008.12020.3采購經(jīng)理人指數(shù)中的新增出口訂單指數(shù)（指數(shù)，基數(shù)=50）注: 大于50 表示擴大，小于50 表示縮小。來源: IHS Markit.新冠病毒爆發(fā)對國際貿(mào)易的影響在大多數(shù)貿(mào)易數(shù)據(jù)還沒有得到明顯的體現(xiàn)，但一些及時性的指標讓我們可以窺見貿(mào)易可能放緩程度的蛛絲馬跡以及它與之前的危機有何異同之處。從采購經(jīng)理人指數(shù)（PMIs）中得出的新增出口訂單指數(shù)在這方面特別有用。摩根大通3月份全球采購經(jīng)理人指數(shù)顯示，制造業(yè)出口訂單相對于基準值50下降至43.3，新增服務出口業(yè)務降至35.5，預示了貿(mào)易將嚴重下滑。

維尼最后總結(jié)：1、如果疫情得到控制不反復，那么國際貿(mào)易將在2020下半年恢復正常水平，但如果疫情反復，那么國際貿(mào)易量將持續(xù)下跌；2、家庭和企業(yè)都應該做好相應準備應對疫情反復帶來的影響；3、疫情會導致價值鏈（企業(yè)的競爭優(yōu)勢）和供應管理鏈（貿(mào)易供應鏈）中斷，需要每個公司進行風險與經(jīng)濟效率的計算；4、導致的居家辦公和遠程社交使得對信息技術(shù)服務的需求激增；5、采購經(jīng)理人指數(shù)（PMIs）數(shù)據(jù)預示了貿(mào)易量會嚴重下滑。

從以上解析可以看出，2020下半年，國際貿(mào)易的外部環(huán)境是很難好了，但還好大家都進入了一個穩(wěn)定抗壓的狀態(tài)，不得不說，我們已經(jīng)進入了“后疫情時代”，我們需要做到與“疫情”淡定共處。因此做好對抗疫情反復的同時，努力發(fā)展自己才是根本出路。

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