年初時苦于匯率6.3的出口企業(yè)，在4月中旬有了喜出望外的感受——自4月19日起，人民幣匯率開啟了一輪快速貶值，連續(xù)突破了多個整數(shù)關口并一度觸及6.8。4月份，人民幣中間價下跌4.1%，為“8.11”匯改以來單月跌幅次高，僅次于匯改當月的4.3%。

彼時不少外貿企業(yè)逢高結匯。

但5月份，匯率走出了“大開大合”的架勢，著實讓人摸不著頭腦。

5月在岸人民幣走勢表

5月離岸人民幣走勢表

5月5日，“五一”假期后的第一天，人民幣對美元中間價上調505個基點，報6.5672。

5月16日，在岸人民幣匯率收盤報6.7967元，創(chuàng)出本輪貶值以來的收盤價新低。與4月19日收盤價相比，此輪人民幣匯率累計貶值超過4000個基點，幅度超過6%。

然而5月17日以來，人民幣匯率止跌反彈。

5月17日、20日，在岸人民幣對美元即期匯率分別升值495個、938個基點。截至5月20日，在岸人民幣對美元匯率已較5月16日收盤價累計反彈1227個基點。

5月23日，人民幣對美元匯率中間價報6.6756元，單日上升1.08%，升幅為2005年7月22日以來最大。

歷史上人民幣中間價單日升幅前10位，今年5月份已經占據兩席，分別是5月5日與5月23日。

2015年“8.11”匯改之初，人民幣匯率經歷了持續(xù)單邊下跌，匯率中間價由匯改前夕的6.12跌至2016年底的7.0附近。到2017年初，較匯改之前最多累計下跌了12%。但借美元指數(shù)回調之機，我國于2017年5月底在中間價報價機制中引入逆周期因子，引導人民幣匯率止跌回升，到年底最多反彈了7.0%。

自此，人民幣匯率擺脫了單邊下跌走勢，開始有漲有跌、雙向波動。

2018年以來，人民幣匯率有過兩次大起大落的寬幅震蕩，2018年4月初至2018年11月初，受美元指數(shù)反彈、中美經貿摩擦等影響，人民幣匯率再度跌至7.0附近，累計下跌10%。2020年5月底，人民幣匯率跌破7.10。

未來人民幣匯率怎么走？

中金研報稱，目前受美元指數(shù)的觸頂回調、中國疫情的逐步消退、以及經濟企穩(wěn)信心加強的影響，美元/人民幣短期見頂跡象明顯，快速貶值期或已結束。

總體看，人民幣匯率或將在今年下半年在6.65的附近趨于穩(wěn)定。

方正證券則認為，人民幣的貶值壓力在短期或仍將存在，但中期人民幣或將隨中美經濟和政策面變化而走強?？傮w而言，貨幣政策將取得內部均衡和外部均衡的平衡，整體上人民幣匯率雙向浮動，保持在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

從6月1日起，美聯(lián)儲開始啟動其縮減資產負債表計劃。6月2日，人民幣兌美元中間價報6.7095，調貶444個基點，本周累計調升292個基點。

當前階段，外貿人務必注意匯率管控風險。5月26日，商務部、中國人民銀行、國家外匯管理局印發(fā)了《關于支持外經貿企業(yè)提升匯率風險管理能力的通知》，通知中指出，完善匯率避險產品服務，進一步提升人民幣跨境結算的便利性。

各地人民銀行、外匯局分支機構要鼓勵銀行在“展業(yè)三原則”基礎上，針對企業(yè)特點“因企施策”，提供契合市場需求的產品服務。鼓勵銀行持續(xù)提升基層機構人民幣對外匯衍生品服務能力，創(chuàng)新產品和服務渠道，支持中小銀行合作辦理人民幣對外匯衍生品服務，滿足企業(yè)多元化匯率避險需求。

進一步便利企業(yè)在跨境貿易投資中使用人民幣，鼓勵企業(yè)通過人民幣跨境計價結算規(guī)避匯率風險。支持銀行通過單證電子化審核等方式簡化結算流程，提高貿易新業(yè)態(tài)跨境人民幣結算效率。

關鍵詞：人民幣匯率,2020

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